政府工作报告提出——

2025年实施更加积极的财政政策

今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元

• 赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点。

• 赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。

• 一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。

• 拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。

• 拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。

• 拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。

• 今年中央预算内投资拟安排7350亿元.

新华社北京

 

2025年，拟安排的4.4万亿地方政府专项债券对于地方发展至关重要，关乎着众多项目能否顺利实施、推动经济高质量发展。

 

一、资金分配预测

 

（一）专项债券分配额度原则

专项债额度的分配并非简单的平均分配，而是遵循一系列科学、合理的原则。具体来说，主要包括以下几个方面：

考虑地区财力和债务风险：

向财政实力强、债务风险低的省份倾斜，控制高风险地区新增限额规模，避免高风险地区风险累积。

坚持“资金跟着项目走”：

对成熟和重点项目多的地区予以倾斜，重点支持有一定收益的基础设施和公共服务等重大项目以及国家重大战略项目。

体现“奖罚分明”：

对违反财经纪律和资金使用进度慢的地区扣减额度，对管理好、使用快的地区予以适当奖励。

优化额度分配管理：

统筹考虑党中央、国务院确定的重大战略和重大项目支出需要，以及各地区债务风险、财力状况、管理水平等因素，确保专项债券规模与地方财力、项目收益平衡能力的匹配度。

 

（二）各省市专项债额度分配情况预测

1.分配预测

目前，具体的额度分配方案尚未公布，但根据以往的分配原则和当前的经济形势，对各省市的专项债额度分配情况进行初步预测。

经济发达、财政实力强的省份：

如广东、江苏、浙江等省份，由于其经济发达、财政实力雄厚，且债务风险相对较低，预计将获得较多的专项债额度。这些省份在基础设施建设、公共服务项目等方面有较大的资金需求，且具备较好的偿债能力。

中西部欠发达地区：

虽然这些地区的经济相对落后，财政实力较弱，但考虑到其基础设施建设需求迫切，且债务风险相对较低（部分高风险地区除外），预计也将获得一定的专项债额度支持。同时，为了促进区域协调发展，国家可能会对这些地区给予一定的政策倾斜。

高风险地区：

对于债务风险较高的地区，国家将严格控制其新增限额规模，避免风险进一步累积。这些地区在申请专项债额度时可能会面临较大的挑战。

值得注意的是，由于专项债额度的分配涉及多个因素的综合考量，且具体方案尚未公布，因此以上预测仅供参考。实际分配情况可能因政策调整、经济形势变化等因素而有所差异。

2.额度预测（预测仅供参考）

2025年预计有7个省份分配金额超过2000亿元，分别为：广东省、山东省、浙江省、四川省、河南省、河北省、江苏省，其中广东省预计分配金额将超4000亿元；

预计分配金额在1000至2000亿元的11个省份：安徽省、湖北省、江西省、湖南省、福建省、重庆市、新疆维吾尔自治区、云南省、北京市、天津市、陕西省；

预计分配金额在500-1000亿元的有9个：广西自治区、甘肃省、吉林省、山西省、深圳市、青岛市、上海市、贵州省、黑龙江省。 

低于500亿元的省份有10个：海南省、辽宁省、宁波市、厦门市、内蒙古自治区、大连市、西藏自治区、青海省、新疆兵团、宁西自治区。

 

二、项目谋划方法

 

（一）梳理清单

梳理各单位上报的项目清单是专项债谋划的第一步。

首先，理解部门需求，通过项目名称、建设内容和建设计划等信息，深入了解部门上报项目的初衷和原因；

其次，综合评判部门实力，从上报项目的详实程度来判断。哪些项目报得混乱、不清晰的部门，可能实力欠佳；而项目扎实的部门则值得进一步挖掘其潜力。

最后，砍掉无效项目，通常各地上报的项目有一半可能是无效的，在谋划前将这些项目剔除，可避免在调研过程中浪费时间。

 

（二）部门调研

项目清单梳理完成后，便要进行部门调研。调研的核心是了解需求、核实信息和确认内容。

1.了解需求是询问实施机构上项目的必要性，若必要性不足，项目实施可能会遇到困难。

2.核实建设内容主要是查看是否存在假大空的情况。同时还要确认相关内容、总投资和建设时间，确保项目可行，避免出现拿到资金却无法实施的尴尬局面。

 

（三）项目挖掘

初步调研之后是项目挖掘。

首先，必须关注补短板、强弱项的小项目，这些小项目可能因金额较小被部门忽视而未上报发改部门。

其次，一定要对标上级考核的项目，对有些可能未及时谋划或因资金问题搁置要考虑到位。

最后，对有想法但没钱做的好项目要综合考虑，根据县域经济实力和十五五规划要求进行充分研判。

 

（四）经济测算

项目谋划的关键之一是经济测算。

要对项目清单中的内容逐一排查，如果项目产出不佳，很难获得支持的项目，需与收益好的项目打包方可。

 

（五）资金渠道

任何地方都难以仅靠自身财政保障所有项目，所以必须寻找合适的资金渠道。

如今年有超长期国债1.3万亿、专项债券4.4万亿、中央预算内资金7350亿，除此外还有政策性资金，如EOD、ROD、设备更新、城中村等专项贷款。要根据项目特点，朝着这些资金方向谋划项目。

 

（六）项目包装

项目包装也是关键环节，包括跨部门资源整合、肥瘦搭配。以EOD项目为例，它需要生态和产业类项目结合，涉及环保和开发区等不同部门，只有整合资源、合理搭配，才能获得资金并落地实施。

 

三、包装过程的实操

在编写专项债券可行性研究报告时，对专项债券项目的梳理与包装是至关重要的一环。以下是一些关键步骤和注意事项，以确保报告既符合政策要求，又能有效展示项目的可行性和吸引力。